文 |《中国经济周刊》记者 邹松霖

本来，掌舵1000亿美元超级基金的“电子时期大帝”孙正义也要看人眼色。

据《华尔街日报》报道，愿景基金的两个最大外部投资者沙特阿拉伯的公共投资基金（PIF）与阿布扎比的穆巴达拉投资公司（Mubadala Investment Co.）比来均抱怨基金经理软银集团（Softbank group Corp.）为科技公司开价太高，和Softbank首席执行官孙正义小我对投资决策太过强势，掌握权太大。

这两大LP贡献了愿景基金认捐资本的三分之二，如果他们开始对基金运作不满意，可以想见，身为“大帝”的日子也不会好于。触及实际利益的便是，软银的下一期融资会更难题。

点燃沙特“金主爸爸”不满情感的导火索，包括一家中国公司――商汤科技。

“金主爸爸”为甚么不愉快？

据报道，去年秋天软银向商汤科技（sensetime）投资的数亿美元是把商汤估值推高到77亿美元的主要推手，而软银还在推动一项针对商汤的10亿美元投资，以将其估值推上100亿美元高峰。

但包括商汤在内的相干方均否认消息。

商汤的主要竞争对手Megvii Technology Inc.?今朝才以35亿美元估值筹集资金。

差距切实实在有点大。

问题是，基金运作包括“募，投，管，退”全过程，孙正义就不怕价格太高没人肯接盘，自己被套牢？

一笔投资，先由软银投出，再把股权转到愿景基金名下，孙正义性情强势，这类左手倒右手、“中间商吃差价”的做法，是两大LP的又一个心结。

根据公司文件显示，软银已经让渡、发售或筹划向愿景基金发售至少代价263亿美元的股份，这些股份是软银在过去几年中以约莫249亿美元的“洽购价”买进的。

也便是说，不管这些科技公司终极成败若何，该赚的钱，软银自己已经落袋为安了。

商汤究竟值不值77亿？

那么，商汤究竟值不值77亿？

作为人工智能视觉识别领域独角兽，?商汤的营业很容易被“视而不见”。摄影时的人脸监测、相册相片的智能归类、OPPO等手机主打的双摄办理方案，违地都是商汤的技术。

但这不是商汤科技实力或商业代价的全部，据业内视察，商汤的营业可归纳为三大板块：

第一块是软件、系统运用，如监控视频智能剖析、人脸布控、视图情报研判等，主要运用在安防领域。

第二块是软硬件一体的智能前端装备运用，涵盖人脸识别闸机、身份验证一体机、商户文娱营销使用的互动广告机等。

第三块是基于智能手机的营业，即上所提到的各类“视而不见”，并且，在增强显示感绘技术上，商汤已完成把人脸症结点定位技术从106点进步到240点。小咖秀，熊猫直播、FaceU等视频类App的AR交互方案基本出自商汤。

此外，从商汤已对外公布的信息看，商汤也有野心发力自动驾驶和新零售领域。

问题是，即使科技实力刁悍，作为2B的技术供应商，“为他人做嫁衣裳”的商汤真正有若干商业代价？

前有商汤的大客户美图，上市前后，不管在用户数量照样使用频次，所有数据都异常亮眼的公司，使尽浑身解数，也没法完成自己的商业代价。

后有异样由孙正义巨赞助阵的滴滴，在中国网约车市场几成一家独大之势，刁悍如斯，比来也传出裁员及巨亏的消息，乃至连未来存亡都已令人联想连篇。

没有人疑惑古希腊的文化，但当罗马人的铁骑征服而来，也只能慨叹“光荣属于希腊，巨大属于罗马”。

环球科技风投“着凉”，软银股价狂跌

不管中东金主是否能继续容忍孙正义的“独行其是”。但环球性的科技风投流感彷佛真的来了，危险资金“着凉”，对科技企业的投资热忱正在冷却。

2月初，金融大鳄索罗斯的基金管理公司提交给美国监管机构的申报显示，索罗斯的基金在2018年四时度几乎清仓了所有科技龙头股，包括AMD、苹果、微软、阿里巴巴的股票，减持AT&T、亚马逊、高通等公司，只有google母公司是“独苗”，成为四时度唯一被索罗斯增持的公司。

不足为奇，巴菲特旗下伯克希尔哈・撒韦公司减持了其最大投资标的苹果公司的股份，同时还清仓发售了此前所持甲骨文的股票。

两尊大神对科技股立场的转变，对整个市场有风向标作用。市场开始反思，近些年让投资人如斯轻率地做出高估值投资决策的科技企业，是否是虚胖虚高了。

风口灭了，科技公司的猪或雀，还能飞吗？

回到软银和孙正义，过去三个月，软银股价狂跌，累计跌幅达33%。财报显示，截至2018年9月尾，软银总计有约18万亿日元（约合1.58万亿元人平易近币）的流动和非流动有息债务。

人生经历和守业历程可谓传奇的孙正义，几乎成功踩准了此前每一次科技浪潮的节奏，但从现在到未来，在技术演进很可能在相称长光阴里只能循序渐进的情形下，孙“大帝”能放下大闹天宫的传奇，甘心过苦日子一步一脚印地到西天取经吗？

刮目相待。

本文采集于网易新闻，作者整理!!!

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